1.聪明的投资者的内容简介
本修订版在完整保留格雷厄姆原著1973年第4版的基础上，由贾森·兹威格根据近40年尤其是世纪之交全球股市的大动荡现实，进一步检验和佐证了价值投资理论。其中大量的注释和每章之后的点评非常有价值。股神巴菲特特为本书撰写的序言和评论是这个版本的又一个亮点。 《聪明的投资者（第4版）》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。 《聪明的投资者（第4版）》主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。本书不是一本教人“如何成为百万富翁”的书籍，而更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面，指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。
2.《聪明的投资者》读后感及总结评论
[《聪明的投资者》读后感及总结评论]《聪明的投资者》作者是本杰明.格雷厄姆，相比于专业的、晦涩难懂的《证券分析》，此书可以看作是《证券分析》的普及版，专为业余投资者所著，《聪明的投资者》读后感及总结评论。
作者也是巴菲特的老师，巴菲特称自己的投资策略是”85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。巴菲特称此书为”有史以来最伟大的投资著作”。
以下为作者在每章开篇前面对章节的概括和总结，也是本书的精华所在：（1）如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要；（2）每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。
那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者；（3）投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票；（4）对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石；（5）对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要；（6）价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会；（7）对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券；（8）经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉（或帐面）价值；（9）在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。广泛多样化的流行本身就是”选择性”迷信被拒绝的过程。
（10）任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围，读后感《《聪明的投资者》读后感及总结评论》。如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益；（11）股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的；（12）股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。
投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化；（13）过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了；（14）投资方式中的一个基本原则：一个正确的概括必需始终将价格考虑进去；（15）在投资上处于根本地位的是分红和市场价，它们是外部股东收回投资的唯一具体的方式，诚然—收益、经济强大及资产增加这些因素对他们也很重要，但这些只有在立即或最终影响他们的分红和市场价时才显得那么重要；（16）在正常条件下，为投资而购买的一般普通股，其安全边际在于大大高于现行债券利率的期望获利能力；（17）获取收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术；（18）很多投资人会把注意力由可见的固定资产转移到无形资产上，例如经营能力和企业的本质，而这会暗中为投资者带来具有风险的思考模式；（19）如果一只普通股被确定为良好的投资对象，那么这只股票同时也是良好的投机目标；（20）由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时；（21）投资者的注意力不要放在行情机上，而要放在股权证明背后的企业身上.通过注意赢利情况，资产情况，未来远景等诸如此类的因素上，投资者可以对公司独立于其市场价格的内在价值形成一个概念；（22）股票市场并非一个能精确衡量价值的称重计，相反它是一个投票机，不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物，有很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远.投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资，并且相信市场趋势会回升；（23）投资者要以购买整家公司的态度来研究一种股票；（24）无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机，而其中一个最主要的特征是它无法汲取历史的教训；（25）做个有耐心的投资者，愿意等到企业的的价格变得有吸引力时才购买股票；（26）无论华尔街还是别的什么地方，都不存在确定的、轻松的致富之路；（27）对一家企业的状态，只有一半是事实，而另一半却是人们的观点；（28）只有在得到对企业的定性调查结果支持的前提下，量化的指标才是有用的。（） 〔《聪明的投资者》读后感及总结评论〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】
。
3.聪明的投资者的版本介绍
版本介绍中国邮电出版社聪明的投资者（第4版）聪明的投资者（原本第4版）聪明的投资者（实战版）出版时间2010年8月 2011年07月 2014年7月 原版作者[美]本杰明·格雷厄姆[美]本杰明·格雷厄姆[英]蒂姆·黑尔编辑颜林柯颜林柯王莹舟ISBN978-7-115-23495-7978-7-115-25369-9978-7-115-35444-0定价88元58元 69元开本1632小16装帧精装精装 字数610千字252千字280千字页数 459页 404页328页 译者 王中华，黄一义
4.《聪明的投资者》读后感
[《聪明的投资者》读后感]《聪明的投资者》读后感春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。所以在安全边际的情况下，只能按照它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。
诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是值得一读的好书。如果研究过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资；二者的思想为什么有如此大的差异呢？原因在于巴菲特汲取老师的安全边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。
你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。我们的理论应建立在巨人思想的基础上即安全边际，再做进一步改善，下面不是评论二位大师的缺点，而是做一点改进，仅代表个人观点。
1.时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算PE，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。但对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着很难买到这种公司。
大家可以在前几年的经济危机中去验证一下。这里可以吸收一下基金经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。
这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的上涨，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或价格上的上涨，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资，读后感《《聪明的投资者》读后感》。再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下买入。
至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。2.关于净资产的问题，格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。
我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际—低于净资产的2/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。3.反思巴菲特的投资思维，是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己（我更倾向于是别人）要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。
看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲基金的那些章节。是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下买入的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，买入主营业务清晰，一流的管理者的公司，这就是投资大师的变通，但不能说这不对。
别人总结巴菲特感兴趣的公司也是能力圈，护城河，安全边际，也可能是写书的人强加上巴菲特的思维，他买的公司就是有特许经营权的。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通-即安全边际，这也是他的底线。
但我们小散，不能把巴菲特倒退的方法拿来吸收，去投资银行股，如果你是格雷厄姆思想的追随者除外，毕竟这种方法也是让人立于不败之地的一种方法。我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。
结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观。
5.什么才是聪明的投资者
第一层：新手篇
赚了糊里糊涂，亏了死捂。所以在熊市中入市的人是幸运的，总有个牛市来解套。
最先消灭的就是牛市中的新股民，有20%的人是过不了这一关的。
第二层：技术（基本）分析篇
终于看懂了K线图，明白了成交量，知道了波浪理论，每日盯着电脑屏幕数波浪，查找各种技术指标，研究各种黑马涨之前的各种图形，能够追涨，也知道杀跌。但好运气却不再光顾。
有的人天天打听小道消息、市场传闻，听著名股评家推荐所谓黑马，可是买了就套，卖了就涨，着急又上火。
用技术分析的人到最后连指标都不看了，根本不灵！基本分析的见人推荐就说是庄托。
有50%的人是永远停留在这一境界，过不了这一关的。
第三层：策略篇
需要十年的磨炼。
策略1：不求大赚，只求常赚。不要什么黑马，只求有3—8%就心满意足了。
策略2：不求次次看对行情，只求看对时资金能照此操作。
知道自己的判断概率是多少，有7成把握就能进退自如。
不在于你看对行情，而在于你看对时赚了多少！（索罗斯的精典名句）
策略3：投资方法一定要和自己的性格结合起来。
不论是长线，短线，趋势投资法，波段投资法，都没有一种是注定要成功或失败的，你一定选一种和自己性格吻合的，用那种心理负担最轻的。
有人谈到炒股，动不动就是要战胜贪婪和恐惧，殊不知有了恐惧，你才不会浅套变深套；只有贪婪，才能赢了再赢。一切要随心，任意而为之，不可逆之。
只要能到这三步，赚钱就会感觉比花钱还容易。（索罗斯的豪言壮语）
第四层：风格篇
一直到功成退出。
早已形成自己的投资风格，已经能达到“随心所欲不逾矩”的地步（反正我是一个也没见过）。
可惜他的投资风格，就是明明白白告诉你我是怎样搞钱的，如巴菲特的“选择被市场低估的，近乎惰性的持股不动”，你也看不懂，更学不会 。
6.聪明的投资者将获得什么
第一篇 投资的一般方法 1. 每个人都知道，在市场交易中，大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的，要么不理智，要么想用金钱来换取其中的乐趣，要么具有超常的天分。在任何情况下，他们都并非投资者。 本章将列出本书所要阐述的主要观点。作为开始，我希望重点阐述一下关于个人和非专业投资者的适当的证券组合的概念。
这一定义也许和传统的有点不同。这使得我们在“投资”的标题下包含了对不支付股息的股票，甚至是拖欠的债券的购买，只要投资者确信它们的价值最终将高于它们的成本。在这种情况下，“满意的回报”是以资本收益的形式而非固定收入的形式。
但是，这种操作只是特殊情况。作者主要是讨论一般意义上的投资概念。例如，典型的投资者将注重本金的安全；他将及时购买证券，一般将长时间持有这些证券；他将注重年收入，而非价格的迅速变化。
但在这一点上，现在的投资者和以前的，比如说40年前的投资者是不同的。现在的理性投资也不能完全忽视价格变化，至少应注意避免价格反向剧烈波动时带来的损失。因税务及其他原因，投资者应把重点放在长期本金价值的增长上，而非每年收入，但这并不应被理解为传统交易中利润的快速积累（一个重要的税收利益附属于在获得销售之前至少持有证券6个月）。
本书中“理智”的意思是“有知识的理解能力”，而非“聪明”或“机灵”，或超常的预见力和洞察力。实际上本书所说的理智更多的是指性格上的特点而非脑力上的。这一点对于占投资者大部分的我们称为防御性或保守型的投资者来说尤其正确。我们可以设想这个投资者是一个寡妇，靠留给她的钱为生──她首先必须避免严重的错误或损失；她的第二目的就是不必努力，不必烦恼，不必经常做决定。
现在我们再讨论第二类投资者，被称为进攻型的或有进取心的投资者。他们和其他人不同就在于他们愿意承担风险──在那种情况中，他们应该被称为投机者。他们的性格使得他们愿意花许多时间小心地选择那些合理的且有吸引力的投资。这并不是说这类投资者是该领域的专家。他们的信息或想法很有可能是来自其他人，特别是证券分析家，但最后作决定的是他们自己，决策之前进行估计是根据自己的理解和判断。
